作者： 望岳投资何佳
批判性思维来调整自己的情绪和行为，偏重于强调思考的过程是否严谨，但容易忽视批判性思考的第一件事情——识别哪些信息是事实，以及不同事实的可信度。
巴菲特说：“我和查理从不阅读其他人的意见。我们想了解事实，然后思考。”
望岳内部把事实分为五种，按照主观程度的从低到高依次排序：
- 常识
- 直接事实
- 间接事实
- 演绎事实
- 归纳事实
最强大的是常识和直接事实，可以直接采纳；最弱小的是演绎事实和归纳事实需要乘以可信度加权。
常识
常识即底层规律、科学原理，最有可能贡献“底层环境”方面的信息。
大部分时候，常识可以直接拿来使用，但当出现与常识有巨大反差的事实时，应该直接证伪——不是事实错了，而是常识出了问题，请修改常识。
应该警惕的是，有一些常识很有可能是一种未经验证的观点、经验或规律，传的人多了也就成了“伪常识”，但终究会暴露一定的局限性。
比如戈登·摩尔提出的“摩尔定律”，其实并非严谨的论证，而是摩尔在工作中观察到的一个现象：芯片上的晶体管数量每18个月会增加1倍，相当于每过18个月、同等性能的芯片价格会下降一半（后来被传成了24个月或者每两年，这一版本也非常普遍）。
而当半导体的需求不振、制程工艺停滞不前，“摩尔定律”这一时间的函数就不再生效（即随着时间推进，芯片性能的提升越来越慢），人们开始认为“摩尔定律已死”，却没有意识到这一“伪常识”的缺陷。
同样很出名的莱特定律意思是：累计产量每增加一倍，成本就会按照某一百分比持续下降。2012年圣塔菲研究所比较了摩尔定律和莱特定律在62种技术之间的预测误差率，这些技术从黑白电视到光伏电池，从电烤箱到核能，得出结论是：莱特定律可以预测与任何技术相关的成本下降，其表现优于摩尔定律（至今圣塔菲已经比较了超过100种技术）。
因此，预测技术成本下降的最佳方法是将“成本”作为“产量”的函数（而不是“时间”的函数）。也就是说，摩尔定律只是莱特定律的另一种表达，芯片的莱特速度是50%，表现为指数级下降。
莱特定律才是真正的底层规律，但这并不意味着摩尔定律没有价值，只是两者适用的阶段不同——企业在技术驱动的阶段重点要释放摩尔定律，提高单位性能，才能打开早期用户的市场；在生产驱动的阶段重点要释放莱特定律，降低单位成本，才能走进大众市场。
以上介绍了望岳如何在投资中实事求是，修改我们对于常识的认识，而不仅是口头念经。这体现了“求真”的态度，希望对你有所启发。
//刚读到白光的即刻：质量只是能量的表现形式；资产只是现金流的表现形式；文字只是思想的表现形式。
直接事实
直接事实是无需论证、没有争议的客观现象，最有可能贡献“房间里的大象”级别的信息，但需要进一步论证。
统计局的经济数据、商品的销量、老年人口的新冠疫苗接种率等客观现象都是直接事实。
分析师每天最主要的工作就是寻找大量的直接事实，所有的观点和洞见，都应该是基于直接事实的比较，而不是观点的比较、逻辑的比较。
比如2018年有人用价值观、道德感和审美力来评价拼多多，主要是忘记了“北上广深不代表中国”“中国的人均可支配收入为3万元多一点”这两大直接事实。事实的威力有多大呢？大到能让拼多多从五环以外逐步渗入陆家嘴和金融街、拥有近9亿买家。
望岳要求分析师通过对比众多事实之间的矛盾和差异，找出其中最异常的那个；另一方面，新事物永远比旧事物更有可能带来更多的异常事实，我们会尊重演化的多样性，积极拥抱变化。
间接事实
间接事实调用了常识，经简单推理而得出，但有一定的概率会出错。
例如，望岳发现了关于人类社会“底层环境”的常识——历史上大部分新技术的第一个需求都是来自政府而非社会的市场化，比如蒸汽机最早的需求是殖民，化工最早的需求是战争，芯片最早的需求是航空航天。
由此我们得出一个间接事实：各国精英可以通过掌控政策导向，选择帮助哪条技术路线成为主旋律。把这句话拿来作为论据并没有什么问题。但是，这只能说明政策对于技术的影响是巨大的，技术最终能否进入主流市场，还取决于技术和社会、经济之间的互动关系。
比如在特斯拉进入中国之前，我国对新能源行业拉开了长达十年的财政补贴之路，但是产业链一直比较低端、大部分汽车厂商也没有正经造车。在2018年上海政府为特斯拉敞开大门、2019年第一辆特斯拉白车身下线、2020年美国经济大放水刺激电动车快速发展以后，中国的新能源产业链才真正被激活，电动车新势力“蔚小理”真正崛起，接着是比亚迪成为全球销量最大的电动车公司。
演绎事实
演绎事实调用了现有理论，经过演绎后出错的概率更大。
我们在生活中积累了一些经验、观点、理论，这些本来就是难以证明或证伪、有争议的、有局限的，不足以用来演绎任何事情。
归纳事实
归纳事实指通过大量事实归纳出的结论，因为尚未出现黑天鹅，所以暂且相信白天鹅的存在，但需要不断挖掘、证伪，寻找负面证明。
//归纳事实要留意黑天鹅，活着、不要归零，永远是第一原则
投资框架是通过归纳总结形成的，只有以常识和直接事实作为基础，才能保证框架是长期、普适、重复的。如果只是一味地念经或复读他人的经验（可信度很低的间接事实和演绎事实），在经过归纳之后只会流于虚表、不堪一击。
比如望岳在研究了大量A股的企业以后归纳出一条结论：具有竞争优势的企业，一般来说要么做到了有效区域内的规模效应最大化带来低成本结构（简称“有规低”），要么做到了高附加值的心理份额占领（简称“高附心”）。
对于“有规低”，我们只需要寻找正面事实（比如收入增速大于成本增速），因为它的底层支撑来自莱特定律这一常识，是高度可靠的结论。“高附心”则更加主观一些，适合寻找负面事实来证伪，比如人们请人办事的时候普遍不喝茅台酒，那么茅台就失去了“高附心”。
需要提醒的是，归纳事实是站在解构视角的、自上而下的结论，并不能描述事物的全貌，因而可信度最低。
网络上看到的大部分内容都属于归纳事实，这样的信息很容易获取，但需要判断信息的来源是否可信赖。除非经过自己调查和确认，否则不要轻易接受所谓的权威信息。
结语
事实是世界上最强大的东西，你只要每天把自己的脑子泡在事实里面，你很容易就会变成一个有智慧的人。如果你把你脑子总泡在别人的逻辑里面，你终将变成一台复读机。
建议先分清事实，再来改变你的认知。如果事实足够大，本身就能够说明所有的问题，根本无需精巧的解题思路。
分清哪些是事实，哪些是作者看法。然后看作者的看法有哪些事实作为支持。从事实里寻找鲜活证据，在看法里寻找优质逻辑，分清楚事实和看法的区别，品味由此而来。